日前，证监会起草了《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定(征求意见稿)》)，拟在科创板引入做市商机制，并向社会公开征求意见。其中，对参与试点券商设置准入门槛，即在最近12个月净资本持续不低于100亿元，并且最近三年分类评级都在A类A级（含）以上。

据梳理，共有26家证券公司近3年分类评级都在A类A级（含）以上，且最新净资本不低于100亿元。

符合条件券商将尝鲜

《做市规定》明确规定了证券公司参与科创板做市业务的准入条件。按照“稳妥起步、风险可控”的原则，初期参与试点证券公司除具备完善的业务方案、专业人员、技术系统等条件外，还需满足资本实力、合规风控能力方面的两项条件：一是最近12个月净资本持续不低于100亿元；二是最近三年分类评级在A类A级（含）以上。

此外，相关高管和专业人员的业务经验和执业经历年限等具体要求，拟由上海证券交易所在配套业务规则中明确。

究竟哪些券商能够饮得科创板做市头啖汤呢？对于最近三年分类评级在A类A级（含）以上这一准入条件，记者统计了2019年到2021年连续三年分类评级在A类A级（含）以上的券商，共有26家入榜。

投行重资产业务

重要收入和盈利来源

科创板做市商制度的推出具有标志性意义，证券行业将在资本市场发挥更重要的投研定价、交易撮合、价值发现等综合服务能力。

对于券商而言，做市商业务的市场空间非常广阔。按照光大证券非银分析师王一峰的测算，目前科创板市值规模为5.3万亿元，假设券商持仓市值在1%-4%，券商做市总规模预计为500亿-2100亿元。除了传统的交易佣金收入，做市商制度和传统制度最大的区别在于买卖价差的收益。从海外成熟投行来看，做市商业务是重资产业务重要的收入和盈利来源。

利好头部券商

做市商机制将给券商带来增量业务和业绩的同时，也对券商的风险承受能力、价值发现能力等提出要求。

东方证券非银分析师孙嘉赓指出，考虑到同时符合两项定量条件的券商仅有26家，叠加定性标准，实际能达到做市商门槛的券商将更少，做市商机制首次引入A股将重点利好头部券商。

申万宏源非银分析师许旖珊认为，试点门槛看重券商资本实力、风控实力，类似其他创新业务试点，头部券商获明显政策倾斜。客户基础好、券源丰富、交易系统佳的头部券商预计会获得更多做市蛋糕。据《中国证券报》