临近年末，债基频繁发布限购公告，其中不乏招商产业债基、东方红稳添利纯债基金等热门产品。不少基金申购上限被设置在了100万元，甚至还有基金的申购上限从10万元降为1万元。

业内分析认为，债基密集限购，主要是出于业绩和行情因素考虑。

债基密集限购

11月29日，东方红资管旗下的东方红收益增强债基、东方红汇利债基、东方红稳添利纯债基金等产品发布限售公告。其中，东方红稳添利纯债基金公告称，从29日起该基金暂停大额申购、大额转换转入、大额定期定额投资，A份额和C份额的申购上限分别设定为200万元和100万元。

Wind统计显示，截至11月29日，过去1个月来宣布限购的债券型基金数量在200只以上，其中以100万元为申购上限的居多。除 上述的东方红稳添利纯债基金外，类似100万元起限制申购的债基还有农银汇理金玉债券基金、国寿安保1-3年国开行债券指数型基金等。

11月26日和11月24日，富国景利纯债基金和招商产业债基发布了限售公告。其中，自11月25日起，招商产业债基暂停大额申购，A份额和C份额的申购额度上限，分别为1万元和100元。实际上，招商产业债基曾于9月有过一次限购，当时宣布A份额的申购额度上限为10万元，C份额转换转入业务申购限额100元，C份额定期定额投资业务申购限额1000元。

收益率首尾相差

100个百分点

某公募内部人士对记者直言，近期该公司一只热门债基宣布限购，主要原因是基金经理对后市行情较为谨慎。一方面，今年以来股债“跷跷板”行情较为明显，债券资产的收益率较往年突出，但内部分化也较为明显，导致热门产品持续受到资金追捧，资金流入速度明显加快；另一方面，临近年末，市场基本面不断出现新的因素，行情预判会需要更多的时间，暂时限制大额申购，有助于基金平稳运作。

Wind数据显示，截至11月29日，成立于2021年之前的3584只债基，今年以来整体平均收益率为4.31%，其中有171只基金收益率超过10%，最高收益率可达到40%以上，收益并不亚于权益资产，如华商丰利增强定开A（43.74%）、前海开源可转债（43.23%）、广发可转债A(40.91%)，同时也有90只产品录得负收益，最高亏损幅度超过了70%，与收益率的最高相差幅度超过了100个百分点。

在融通基金固定收益投资总监张一格看来，债券和股票资产类似，都可以通过现金流贴现模型来理解，在分子端都属于有“票息’的资产。对于债券而言，是固定的票息。对于股票来讲，分子端是基于未来现金流或者未来盈利的判断。在分母端，两者均受到无风险利率等风险因子影响。因此，当某类资产的相对价值具备较高胜率、相对优势时，会提升该类资产的配置比例。据《中国证券报》