□私募基金经理 祁大鹏

周四，上证指数跳空高开，短线冲高后震荡下行，终盘以中阴线报收，成交量较上一交易日略有放大。盘口显示，指数震荡下跌过程中，被动性买盘有减少的迹象，这种情况近期比较少出现，说明短线做多的意愿有下降的趋势。需要强调的是，指数完成上升形态最后一波上涨过程当中，多数时候都会出现上述盘口。这也就是说，目前被动性买盘减少并不是指数将正式调整，而是上升过程当中的正常市场特征。另外，包括有色、半导体等前期的强势板块都出现了较大幅度的调整，这些板块的调整很好的释放了短期的做空能量，为之后指数再次上行消除了隐患。因此，我们有理由相信，大盘短线震荡之后，再次向上发力并完成预期的上升形态将是大概率。

技术形态上看，上证指数盘中跌破了3478点与3495点连线的延长线。截至收盘，还不能认定上述支撑线已经被有效跌破，如果周五上证指数能够顺利带量收复上述技术线，昨日短线跌破就应该就可以认定为市场短期恐慌造成的。上证50指数短线做空能量明显减弱，成交量也缩到比较合理的区域。按目前上证50指数的形态测算，最晚下周就会重新回到3200点上方并有效站稳。如果这样，大盘也会完成短线调整再次向上运行。值得注意的是，上证指数周K线上对应的逃顶抄底RSI和先行指标CCI并没有因为本周的调整形态走弱，相反却发出了短线随时企稳的信号，这也许预示着大盘下周就能创新高。

创业板指数低开低走，没能回补早盘的向下跳空缺口，截至收盘跌破了短线重要的技术位3180点。从目前的形态看，创业板指数中期走弱的可能性比较大，即使之后出现反弹，也很难改变创业板指数整体慢慢转弱的态势。中线来看，创业板指数可能有两种走势，第一种直接考验2800点到2900点区域的支撑，第二种在3100点附近企稳，再做一次抵抗，然后再向下确认支撑。科创50指数继续下跌，下跌过程中量价配合较为健康。截至收盘，科创50指数短线有效将1400点左右的支撑技术位跌穿，形态上比预期的弱。但这并不能改变科创50指数短线再次上涨，完成预期的反弹形态。需要强调的是，科创50指数走弱是被动的，是因为创业板指数有效破位。

操作上，尽量回避已经走出背离形态的个股和板块，这类个股和板块儿虽然不会马上出现持续的下跌，但向上的做多能量已经很弱，每一次冲高都是比较好的降低仓位的机会。而前日我们描述的没有走完上升形态的个股或者是抗跌比较明显的个股，投资者可密切关注，这些个股之后的上涨会推动大盘完成创出年内新高的任务。