□光大证券投资顾问 王磊

都买入

卖出了什么？

银行板块

北上资金和公募基金一致看好

从年初到现在，无论是北上资金和公募基金，银行是两者一致看好加仓的板块。

从个股的选择上来看，北上资金的选择相对集中，招商银行和平安银行两者合计流入规模占银行板块总流入的比例达到了56%。

公募基金同样最为青睐招商银行，但整体较为均衡，工农中建等大型国有银行及商业银行均有一定幅度的增持。

消费行业

两类资金出现一定程度的分歧

但在消费行业上，北上与公募出现了一定程度的分歧。北上资金一季度大幅流出食品饮料，而公募继续加仓食品饮料。食品饮料行业是公募资金与北上资金分歧最大的行业，北上资金一季度持续大幅流出食品饮料，而公募基金仍在增加食品饮料的配置规模。一季度北上资金流出食品饮料行业的规模达到278亿元左右，而且对于茅台、五粮液、伊利股份、海天味业均有一定规模流出，特别是一季度大幅流出茅台180亿元，对比之下，公募基金对于食品饮料，特别是白酒龙头个股仍有较大比例的增配。

新能源行业

北上与公募同样有较大的分歧

除了食品饮料之外，两类资金对于新能源行业同样有较大分歧。一季度公募基金除了对宁德时代有一定增持外，隆基股份、亿纬锂能、通威股份、阳光电源等个股均有较大幅度的减持。对比之下，北上资金对以上个股均有20亿元以上的流入规模，宁德时代的流入规模更是达到了84亿元。

本周市场处于宏观政策和数据的相对空窗期。近期市场对通胀的担忧减弱，一方面政策对上游工业品上涨保持警惕，另一方面，猪肉价格持续下降，因此，市场利率维持在近期的低点。热点消息成为市场炒作主线。周一，华为参与造车的重磅消息引爆沉寂已久的新能源板块，随后储能等碳中和主题持续保持热度，引领了市场反弹。印度疫情反弹、一季报业绩普遍较好和前期持续的回调，使得生物医药行业本周趁势反弹。

年初至今，北上资金累计流入规模达到1403亿元，在半年度维度上排名历史第三，并且在每个月均保持了一定规模的流入。公募基金发行有所放缓，但依然是市场的绝对机构主力。机构资金（尤其是北上资金）向来被称为聪明资金，其调仓会对市场板块形成重大影响，也对投资者的板块选择具有重要启示。