随着一季报的披露，一些顶流基金经理在股票仓位上的举动备受关注。

公募基金在一季度增持最多的个股包括海康威视、贵州茅台、招商银行、智飞生物、兴业银行等。

天相投顾数据显示，公募基金一季度并未大幅降低仓位。至于市场关心的基金机构重仓股的情况，天相投顾数据显示，公募基金持股集中度一季度微升，重仓股大方向有所调整，对金融、公用事业等板块有所增持，立讯精密、顺丰控股、恒瑞医药、隆基股份等机构热门股遭减持。

并未大幅降仓

天相投顾数据显示，截至4月22日披露一季报的公募基金产品中，与去年四季度可比的全部基金产品的平均股票仓位从73.15%微降至72.50%，下降不到1个百分点；全部可比的开放式基金的平均股票仓位从73.04%下降至72.32%，也是微降不到1个百分点；全部可比的股票型开放式基金一季度末的平均股票仓位为87.82%，去年四季度末为88.06%；全部可比混合型开放式基金一季度末的平均股票仓位为69.24%，去年四季度末为70.09%。

由此可见，公募基金大面积“降仓抛售”的情况并没有出现！

抱团方向调整

一季度以来，随着市场大幅波动，市场猜测，公募基金是不是改变了此前“抱团重仓持有”的模式，甚至抱团股已经被公募基金抛弃？

天相投顾数据显示，公募基金整体持股集中度还有所提升。从个股来看，一季度末公募基金前50大重仓股，仍然是贵州茅台、五粮液、海康威视、中国中免、宁德时代、泸州老窖、迈瑞医疗、药明康德、美的集团、隆基股份等“老面孔”。其中，公募基金在一季度增持最多的个股包括海康威视、贵州茅台、招商银行、智飞生物、兴业银行等。在行业分布上，金融、公用事业等板块和行业成为一季度公募基金增持的重要方向。一季度公募基金增持贵州茅台912万股，增持市值达189.9亿元。

一季度基金大幅减持的对象，集中在消费、医药、信息技术等行业和板块。已经在二级市场上走出跌势的立讯精密、顺丰控股、恒瑞医药、隆基股份等前期机构重点持有的个股，出现在一季度基金大幅减持的名单之中。其中，立讯精密被减持2.09亿股，顺丰控股被减持1.08亿股。

选择优秀企业穿越周期

“本基金在一季度股票仓位基本保持稳定，并对结构进行了调整。行业方面，降低了食品饮料等行业的配置，增加了银行等行业的配置。个股方面，我们依然长期持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。”业内“顶流”、管理着超千亿资金的基金经理张坤在一季报中这样写道。

在张坤看来，判断周期性的顶部和底部几乎是不可能的，而相对可行的是，不断审视组合中的公司长期创造自由现金流的能力有没有受损，如果没有，只要内在价值能够稳步提升，股价运行中枢提升就是迟早的事情。

“新晋”的千亿级基金经理刘彦春，同样在市场的震荡中反思投资。刘彦春在基金季报中写道：“解释市场总是简单，但实际操作很难，哪怕对这个风险已经思考了很久，很难在享受前期盈利、估值双升的同时，又及时在估值收缩前迅速离场。现阶段我们继续依靠优秀企业穿越周期能力来应对市场波动，追求长期较好的复合回报水平。”

公募基金经理们更是努力挖掘进击的方向，不少基金经理将目光聚焦在了制造业等方向。例如广发基金的基金经理刘格菘表示，由于产业链长、带动上下游发展的能力强、劳动力需求大、技术设备投入要求高，制造业可以说是立国之本，制造业的发展关系到一个国家的可持续发展能力。

在睿远基金傅鹏博的投资中，出现了一些“新面孔”，同时食品饮料板块的公司开始“淡出”，重点配置了TMT、化工材料、新能源和建筑建材等板块。据中国证券报