□光大证券投资顾问 王磊

二氧化碳或温室气体本质上就是因为人类使用了过多的化石能源引起的，碳中和就是要能源革命，减少使用化石能源量，用可再生能源替代，从供给侧改变，相应需求侧也会改变，即电气化。

真正最受益的板块是未来能实现“碳中和”路径的，实现供给侧改革的清洁能源。

碳达峰

是指在某一个时点，二氧化碳的排放不再增长达到峰值，之后逐步回落。

中国将力争于2030年前达到碳达峰

碳中和

指的是在一定时间内，通过植树造林、节能减排等途径，抵消自身所产生的二氧化碳排放量，实现二氧化碳“零排放”。

中国将力争于2060年前实现碳中和

所以从投资角度来看，未来长期利好的板块是以下几个：

光伏和风电

目前中国65%-70%都是火力发电，水电占15%，光伏风能都是个位数，碳中和要求我们要加大清洁能源发电的占比，未来可能这个比例要完全颠倒过来。虽然现在有很多技术问题要优化，但是方向是确定性的。

中金测算，未来投资占比中，清洁能源一共60亿左右，其中20亿是光伏，风电水电也有投资。如果叠加海外（目前已经有73%的国家将完成碳中和时间定在2050年），光伏新增装机几十万亿元也主要由国内光伏产业链承接，预计国内清洁能源行业将受益于总价值超过百万亿元的绿色能源投资。

虽然短期看光伏，属于季节性淡季，并且上游硅料涨幅过快，对新增产能有影响。但是长期景气度没问题。大幅杀跌以后都是一个机会，定投或者长期配置都是很好的入场点。

新能源汽车

市场都看好新能源汽车板块的长期渗透率的快速提升，未来5——10年都是20%的复合增长，虽然短期该板块调整，但长期看，未来上游的锂电池和上游资源，如有色金属行业的新能源金属、铜、铝、钴等，化工行业的新能源材料，确定性都很强。

水电

水电，中国目前开发比较充分，未来可开发的国内资源也有限，但是还是有发展潜力，但因为装机效率和启动效率比较高，龙头企业的不可替代性高，板块长期业绩稳定性高，头部公司分红比例高，得到国内投资者认可，是投资者可以长期持有的，用于投资碳中和领域的降低风险的板块。