□光大证券投资顾问 王磊

虽然市场昨日出现反弹，但是我们看到成交量持续低迷，两市合计成交6577亿元，创造了今年成交金额的新低。市场虽然在低位，但是并没有吸引足够的场外资金入场，特别是，近期全市场基金募集遇冷，折射出投资者面对市场之前的调整，依然保持谨慎观望的态度。这对于高估值板块，形成了非常大的压制作用。如果市场增量资金不能有效入场，那么意味着今年指数的机会并不大，我们更多的应该关注国家政策扶持的相关产业的局部交易机会。

中美在今年3月的高层战略对话上，提及要成立气候变化联合工作组。此外，美国将于4月下旬举行领导人气候峰会。我国的碳中和顶层设计启动，相关方案渐次出炉，碳中和无疑成为今年市场最为关注的话题。

碳排放交易、绿色债券、绿色信贷都将迎来发展新机遇。随着绿色金融标准国际趋同，未来绿色金融也将成为国际合作的重要领域。

碳排放交易

推广碳交易市场利好多个行业，实现减排企业可获取配额盈利。其中，石化、钢铁、有色、建材等高碳排放行业，已逐步开始进行产业布局优化和结构调整，在实现有效快速减排的情况下，未来将充分受益于全面推广的碳交易市场，获取丰厚的配额盈利。另外，零碳排放行业中绿色电力产业的转型成效将决定收益程度，电力行业不仅可以通过申请CCER获利，还可以通过火力发电模式向风电、光伏、水电和核电等新能源发电模式的转型来扩大碳配额收益。

绿色债券

我国绿色债券整体发行量不断上升，成为债券市场上增长新动力，募集的资金主要投向清洁交通、清洁能源以及水资源等领域，未来募集规模将持续提升。在碳中和背景下，煤炭、冶炼、石化等传统行业也会受到技术升级、设备更新等影响，为传统行业提供了新的发展契机。同时落后产能企业将会加速退出，传统行业集中度进一步提高，金融资源也会更倾向于科技转型龙头，传统行业科技转型龙头将迎来发展新机遇。

绿色信贷

中国绿色信贷存量规模世界第一，本外币绿色贷款余额增势稳健。从信贷投向上看，绿色贷款集中投向了交通和能源两大产业。2020年末，交通运输、仓储和邮政业绿色贷款余额3.6万亿元，电力、热力、燃气及水生产和供应业绿色贷款余额3.5万亿元，这两类投向占到绿色贷款余额的59.7%。