4月20日，国际原油市场见证历史——纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格一路击穿地板，历史上首次跌至负值。

分析人士认为，从根本上来说，全球原油市场受新冠疫情影响而需求锐减，在储油空间饱和、市场恐慌、合约到期等多重不利因素叠加作用下，才上演了此次历史性暴跌，也充分暴露了国际油市的严重问题。

这份史上最“衰”数据到底意味着什么？暴跌之后，油价走势又将如何？

击穿地板后大幅反弹

截至4月20日收盘，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格下跌55.90美元，收于每桶-37.63美元，跌幅为305.97%——这相当于，假设真要投资者进行实物交割，卖方还需“倒贴”。

此外，6月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌2.51美元，收于每桶25.57美元，跌幅为8.94%。

不过，由于市场即将正式切换主力合约，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格20日晚出现大幅反弹，回升至每桶1美元上方。6月交货的伦敦布伦特原油期货价格则小幅上涨至每桶26美元上方，涨幅超过1%。

为何上演暴跌？

从根本上来说，供需不平衡。

国际能源署、石油输出国组织（欧佩克）以及多个市场研究机构均认为，受新冠疫情和社交隔离等抗疫措施影响，经济停摆，生产和消费受限，原油需求锐减，而石油输出国组织（欧佩克）与非欧佩克产油国刚刚握手言和，减产协议尚未开始执行，4月恐怕是国际原油市场供应过剩最严重的一个月。

储油能力明显不足叠加合约到期，加剧市场恐慌心理。

疫情之下需求锐减，加之前阵子欧佩克和俄罗斯争相增产大打“价格战”，全球储油空间也接近饱和。以美国为例，美国能源部数据显示，美国原油期货实货交割地库欣储油设施一个月前还是半满状态，现已使用了69%。有分析认为，预计库欣储油空间未来几个月保持满负荷状态。

眼看5月份交货的原油期货就要到期，投资者、投机者被迫平仓，以免在没有库存容量的情况下购入实物原油。

暴跌之后，油价将会怎样？

瑞银集团石油分析师乔瓦尼·斯陶诺沃说，随着石油库存今后几周继续走高，6月份交货的原油期货价格很可能继续承压。

澳新银行大宗商品高级策略师丹尼尔·海因斯认为，预计今后一个月左右油价仍将承压。

产油大鳄“三国杀”不是握手言和了吗，怎么不管用？

虽然欧佩克和俄罗斯等非欧佩克产油国已达成减产协议，但协议本身来得太迟、减产规模又相对不足，协议下月才正式开始实施，所以难以立即扭转当前原油供应严重过剩的局面。

抗疫曙光才能“暖心”

新冠疫情对全球经济的影响以及随之而来的不确定性，近期严重挫伤市场信心。能否遏制住疫情蔓延，将是影响包括能源在内全球市场的关键因素。只有全球合力抗疫，尽快迎来曙光，才能真正给市场注入“强心剂”。

成品油会不会

也随之降价呢？

可能大家还会问，纽交所原油期货价格暴跌，其他原油期货指数为啥没有跟着跌到负值？各个原油期货指数之间又是什么关系？

本次跌入负值的是纽交所的西得克萨斯原油期货价格（简称美油），通常说的国际油价，指的就是这个指数价格。另外，伦敦商品交易所的布伦特原油期货价格（简称布油），是国际原油期货价格家族的另一大门派，西北欧、北海、地中海、非洲以及也门等国家和地区的原油都以布油计价，是交易量最大的指数。除这两种指数，全球三大油价基准还包括迪拜原油指数，主要是销往亚洲的中东石油，由于长期合同较多，期货量不大。

因此，纽交所原油期货暴跌虽然会引发国际油价动荡和投资者心理恐慌，但这一指数并不完全代表国际油价水平。对国际油价影响最根本的，仍是市场供求基本面。

另外，原油期货价格暴跌，那成品油会不会也随之降价呢？其实未必。

成品油市场也是由供求关系决定。需求上升价格自然就会上涨，反之价格就会下降。另外，成品油价格涉及大量石化冶炼和人工成本以及成品油定价机制等复杂因素，因此不宜简单用原油期货价格来衡量成品油价格。

背景

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因新冠疫情导致需求下降，欧佩克和非欧佩克产油国此前迟迟无法就减产达成一致，过去一个多月来国际原油价格剧烈波动。

经过多日谈判，欧佩克和俄罗斯等非欧佩克产油国4月12日终于就原油减产达成协议。与会方决定今年5月至6月间将日均原油产量削减970万桶，7月至年底将减产规模降至770万桶。

“负油价”对国内影响几何？

“美油期货价格跌到负值，反映了在物流费高、仓储费高、油价预期差三个因素作用下，多头不愿意交割的情况。”长江期货分析师施佳音认为，现在美国市场供应大幅过剩，交割地库容几近订满。多头交割后要把货物运出交割地，会有额外的费用；空头急于出货，过剩的产量在推高仓储费。

油价跌到负值，就意味着原油的运费、仓储费已经超过了油价本身。“目前在全球原油库存压力加大、仓储费用上涨的情况下，大量买入原油合约的多头即使进入交割，参与交割的原油也将无处存放。”王笑说。

“油价为负是否说明加油不仅不要钱，反而还能赚钱了呢？”面对这样的疑问，业内人士表示，目前市场所谓的“国际油价”代表的只是期货价格，而不是现货价格，原油期货合约是有生存周期的，到月度合约的最后交易日后就要进行实物的交割，市场关注点将自然转移到下一个合约上。

当前，随着新冠肺炎疫情在全球蔓延，全球经贸活动严重受阻，国际金融市场动荡，这都为全球经济前景蒙上了阴影。国际货币基金组织日前预计，今年全球经济将萎缩3%，为上世纪30年代大萧条以来最糟糕的经济衰退。在需求大幅锐减的冲击下，包括原油、有色金属等在内的生产资料价格大幅下跌在所难免。

国内油气行业专家表示，国际油价大幅下跌对国内原油产业链的影响利弊兼有。一方面国际油价大跌可以降低石油进口成本，同时降低国内能源价格，进而降低物流和工业生产成本；但另一方面，油价大跌会对国内油气勘探开发产业造成冲击。在国内也同样面临炼化销售环节库存高企的问题，高库存压力必将反向传导至上游，对国内油气产业链形成冲击。

“我们并不寄希望于油价的短期反弹，目前正积极通过调整设备维修期、改进产品线、拓展国内外市场来缓解经营压力，做好打持久战的准备。”上海一家石油化工企业负责人说。

本版稿件文图均据新华社